شركة X-energy المدعومة من Amazon تتقدم بطلب للاكتتاب العام لجمع ما يصل إلى 800 مليون دولار

بدأت شركة الطاقة النووية الناشئة X-energy جولتها الترويجية للمستثمرين يوم الأربعاء، وذلك في إطار عملها نحو طرح عام أولي (IPO). ووفقاً للوثائق المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، حددت الشركة سعرها المستهدف بين 16 دولاراً و19 دولاراً للسهم الواحد. وإذا أدرجت الشركة أسهمها عند الحد الأعلى لهذا النطاق، فقد تجمع نحو 814 مليون دولار. وتمثل محاولة الإدراج العام هذه تعافياً من جهود فاشلة في عام 2023، عندما ألغت X-energy عملية اندماج مخطط لها مع شركة استحواذ ذات أغراض خاصة (SPAC).

يتضمن التحليل المالي للشركة ما يلي:

• هدف الطرح العام الأولي: ما يصل إلى 800 مليون دولار كإجمالي مبلغ مستهدف.
• تمويل السلسلة C-1: جولة تمويل بقيمة 500 مليون دولار بقيادة Amazon.
• إجمالي الاستثمار: نحو 1.8 مليار دولار تم جمعها حتى الآن، وفقاً لمزود البيانات PitchBook.

تُعد Amazon مستثمراً رئيسياً في جولة السلسلة C-1 وعميلاً مستقبلياً للطاقة النووية، حيث تعهدت بشراء ما يصل إلى 5 جيجاوات من الطاقة النووية من X-energy بحلول عام 2039. ويتميز تصميم مفاعل X-energy بأنه مفاعل عالي الحرارة ومبرد بالغاز يستخدم وقود TRISO، وهو تصميم وقود يُتوقع أن يكون أكثر أماناً من الترتيبات السابقة، حيث يتم تغليف اليورانيوم في كرات من السيراميك والكربون وتبريده بغاز الهيليوم. ثم ينقل الغاز الحرارة إلى حلقة توربينات بخارية لتوليد الكهرباء، على الرغم من أن تصميم الوقود هذا ليس مستخدماً على نطاق واسع اليوم.

ومع ذلك، يكشف ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن X-energy متورطة بالفعل في نزاع براءات اختراع مع شركة أخرى أفلست مؤخراً. فقد أفلست شركة Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) في عام 2024، وتم شراء أصولها لتشكيل شركة Standard Nuclear. وتدّعي X-energy أن USNC انتهكت براءات اختراع تصنيع الوقود الخاصة بها، وتشير الشركة الناشئة إلى أن المسألة لم تُحل بما يرضيها خلال إجراءات الإفلاس.

يأتي هذا الدفع التجاري وسط ضغوط جيوسياسية وتنظيمية أوسع. فخارج الصين، توقف تطوير المفاعلات النووية الجديدة إلى حد كبير بسبب التأخير وتجاوز التكاليف. وتتسابق الشركات الناشئة في مجال المفاعلات النمطية الصغيرة في الولايات المتحدة حالياً للوفاء بموعد نهائي في 4 يوليو حددته إدارة ترامب. وبينما تتسابق الشركات الناشئة للوفاء بهذا الموعد النهائي، فإنها لا تزال تعمل على تحقيق “الحرجة” (criticality) — وهي اللحظة التي تصبح فيها تفاعلات الانشطار ذاتية الاستدامة. ومع ذلك، فإن الطريق إلى محطات طاقة مربحة طويل، حيث يستغرق التصنيع الضخم عادةً حوالي عقد من الزمن لتحقيق عوائد. وتتوقع X-energy أن تكون قادرة على خفض التكاليف بنسبة 30٪ مقارنة بالمفاعل الأول من نوعه بمجرد نضوج تقنيات الإنتاج الخاصة بها لتصل إلى مرحلة “الإنتاج المتسلسل” (Nth-of-a-kind).

لماذا يهم

يمثل ملف الاكتتاب العام لشركة X-energy خطوة مهمة للشركة النووية الناشئة، التي تحظى بدعم Amazon وتتعامل مع نزاع براءات اختراع بينما تحاول توسيع نطاق تقنية المفاعلات عالية الحرارة والمبردة بالغاز الخاصة بها.