طرح Cerebras للاكتتاب العام يحقق مكاسب بمليارات الدولارات لشركة Benchmark

كان الطرح العام الأولي لشركة Cerebras Systems نجاحاً مالياً، إذ حقق مليارات الدولارات للشركة ومؤسسيها وكبار مستثمريها. ومن بين أكبر الرابحين شركة Benchmark، التي تمتلك حصة 9.5٪ في الشركة، وهو ما يمثل 17,602,983 سهماً.

يوضح تفصيل استثمار Benchmark ما يلي:

• شراء الأسهم الأولي: استحوذت Benchmark على ما يقرب من 80٪ من أسهمها في جولات مبكرة مقابل نحو 18 مليون دولار.
• شراء الأسهم اللاحق: اشترت الشركة الأسهم المتبقية في جولات لاحقة مقابل نحو 250 مليون دولار، كما تم الإفصاح عنه في وثيقة S-1 الخاصة بـ Cerebras (وهي إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC للطرح العام).
• التكلفة الإجمالية التقديرية: أنفقت Benchmark ربما 270 مليون دولار مقابل حصتها الإجمالية.
• قيمة الاكتتاب العام: بلغت قيمة الأسهم 3.3 مليار دولار عند سعر افتتاح الاكتتاب، وأكثر من 5.3 مليار دولار إذا استقر سعر التداول في اليوم الأول.

هذه النتيجة التي تقدر بمليارات الدولارات كادت ألا تتحقق. فقد كان Eric Vishria، الشريك العام في Benchmark وعضو مجلس إدارة Cerebras منذ تأسيس الشركة في عام 2016، متردداً في البداية في قبول الاجتماع الأول مع الشركة الناشئة. قال Vishria: “كان الأمر عبارة عن خمسة مؤسسين وعرض تقديمي، وكان أول استثمار لنا في الأجهزة منذ 10 سنوات”. وقبل أن يصبح مستثمراً جريئاً، كان Vishria قد باع الشركة الناشئة RockMelt لشركة Yahoo في عام 2013 مقابل ما بين 60 مليوناً و70 مليون دولار، بحسب ما ورد.

على الرغم من تردده الأولي، شارك Vishria في قيادة جولة التمويل (Series A) لشركة Cerebras بقيمة 25 مليون دولار. وقد اقتنع أثناء العرض التقديمي عندما أوضح المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي Andrew Feldman أن وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ليست مثالية للتعلم العميق، وأنها بالصدفة أفضل بـ 100 مرة من وحدات المعالجة المركزية (CPUs). جاء هذا العرض قبل سنوات من نشر ورقة بحث “Transformer” من Google (وهي بحث تأسيسي في الذكاء الاصطناعي لعام 2017) التي مهدت في النهاية الطريق للذكاء الاصطناعي الحديث.

تطلب بناء الأجهزة سنوات من التطوير. اضطر Feldman والمؤسس المشارك Sean Lie إلى ابتكار طرق تبريد جديدة لمنع احتراق الرقاقة العملاقة، وقامت شركة TSMC (وهي شركة تصنيع رقائق متعاقدة) بتصنيع المعالجات. ساعدت الخبرة السابقة للفريق في بيع شركتهم الناشئة، SeaMicro، إلى AMD في طمأنة المستثمرين خلال الفترات الصعبة، بما في ذلك سوق رأس المال الاستثماري الهابط في عام 2022.

واجه الطريق إلى السوق العامة عقبات تنظيمية أيضاً. ففي عام 2024، حاولت Cerebras طرح أسهمها للاكتتاب العام لكنها واجهت تدقيقاً من حكومة الولايات المتحدة بشأن مخاوف تتعلق بالأمن القومي. وكان هذا التأخير ناتجاً عن استثمار كبير من G42، وهي مزود خدمات سحابية مقرها أبوظبي كانت عميلاً رئيسياً لشركة Cerebras. ومنذ ذلك الحين، قامت صانعة الرقائق بتنويع قاعدة عملائها، حيث حصلت على عملاء كبار بمن فيهم OpenAI وAWS.

لماذا يهم

حقق الطرح العام الأولي لشركة Cerebras مليارات الدولارات لمستثمريها، بمن فيهم Benchmark، ويمثل علامة فارقة مهمة لصانعة رقائق الذكاء الاصطناعي بعد سنوات من التطوير والتدقيق التنظيمي.