SpaceX تستبق جولة تمويل Cursor البالغة 2 مليار دولار بعرض استحواذ

تحركت شركة SpaceX لاستباق جولة تمويل بقيمة 2 مليار دولار لشركة البرمجيات الناشئة Cursor بعرض استحواذ قيمته 60 مليار دولار. ووفقاً لشخص مطلع على الأمر، كانت Cursor في طريقها لإغلاق جولة التمويل البالغة 2 مليار دولار في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والتي كانت ستقيّم الشركة الناشئة بـ 50 مليار دولار. ويبدو أن Cursor كانت تدير عملية موازية، حيث تفاوضت على الاستحواذ المحتمل مع SpaceX بينما كانت تنهي في الوقت نفسه جولة التمويل الخاص مع مستثمرين من بينهم Andreessen Horowitz وThrive وNvidia وBattery Ventures. وفي حين تفضل العديد من الشركات الخاصة البقاء مستقلة، فإن جولة التمويل المخطط لها بقيمة 2 مليار دولار كانت ستعجز عن توفير رأس المال اللازم للوصول إلى نقطة التعادل في التدفق النقدي، مما قد يجبر الشركة على جمع تمويل كبير لاحقاً.

تهيكل الصفقة المقترحة من خلال عدة مكونات مالية رئيسية:

• عرض استحواذ بقيمة 60 مليار دولار من SpaceX للاستحواذ على Cursor.
• تقييم بقيمة 50 مليار دولار كانت Cursor في طريقها لتأمينه في جولة التمويل الخاص.
• دفعة تعاون بقيمة 10 مليارات دولار ستدفعها SpaceX لشركة Cursor للتعاون في تطوير الذكاء الاصطناعي.
• جولة تمويل مخطط لها بقيمة 2 مليار دولار تم استباقها بعرض الاستحواذ.

تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تهدف فيه SpaceX، التي اندمجت مؤخراً مع xAI، إلى تعزيز قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي للمنافسة مع قادة الصناعة مثل Anthropic وOpenAI. إن الاستحواذ على Cursor سيمنح SpaceX موقعاً أقوى في مجال برمجة الذكاء الاصطناعي، وهو التطبيق الأكثر ربحية لهذه التكنولوجيا حالياً. وبينما تواجه Cursor منافسة شرسة من Claude Code التابعة لـ Anthropic وCodex التابعة لـ OpenAI، قد تواجه الشركة الناشئة تحديات في مواصلة جمع رأس المال الخاص لتمويل احتياجاتها الحوسبية الهائلة. وعلى عكس استحواذ Google على Windsurf، الذي تم هيكلته كصفقة “استحواذ للمواهب” (acqui-hire) — أي استحواذ تم تنظيمه بشكل أساسي لتوظيف أفراد رئيسيين — فمن المرجح أن تبقي SpaceX على فريق Cursor بأكمله لأن SpaceX تفتقر حالياً إلى قوة عاملة ذات خبرة في الذكاء الاصطناعي.

تؤجل SpaceX الاستحواذ المحتمل على Cursor إلى ما بعد طرحها العام الأولي هذا الصيف. ويرجع هذا التأخير إلى حد كبير إلى رغبة الشركة في تجنب تحديث ملفاتها المالية السرية قبل الإدراج، مما يسهل تمويل عملية الشراء البالغة 60 مليار دولار باستخدام أسهمها الجديدة المتداولة علناً. وفي غضون ذلك، يمكن لـ SpaceX أن توفر لـ Cursor إمكانية الوصول إلى قدرات حوسبة هائلة في مراكز بياناتها في ولايتي Mississippi وTennessee، ربما بدلاً من جزء من دفعة التعاون الموعودة البالغة 10 مليارات دولار. ومن خلال السعي وراء هذا الاستحواذ، تهدف SpaceX إلى وضع نفسها كشركة ذكاء اصطناعي. وقد يسمح هذا التموضع للشركة بتأمين مضاعف تقييم أعلى — وهو مقياس مالي يستخدم لتقييم الشركات — من مستثمري وول ستريت الذين يخصصون حالياً مضاعفات ممتازة لشركات الذكاء الاصطناعي، بدلاً من تقييمها فقط كشركة فضاء وأقمار صناعية.

لماذا يهم

تحاول SpaceX إعادة تسمية نفسها كشركة تعتمد على الذكاء الاصطناعي أولاً لالتقاط مضاعفات تقييم أعلى، مستخدمة حجمها الهائل للتفوق على شركات ناشئة مثل Anthropic وOpenAI في مجال البرمجة.