Cómo Cerebras sobrevivió a un fracaso inminente para alcanzar una OPI de USD 60.000 millones

Cerebras Systems realizó una exitosa OPI el jueves, terminando la semana con un valor de alrededor de USD 60.000 millones. Las acciones de la empresa terminaron el viernes con un precio de cierre de USD 279. Este debut público sigue a la recuperación de la empresa de los desafíos técnicos y financieros que enfrentó al inicio de su desarrollo. Hoy, Cerebras vende sus chips para inferencia (una tarea de computación de IA) a clientes como OpenAI y AWS.

En 2019, cuando la empresa emergente tenía tres años, Cerebras estuvo peligrosamente cerca del fracaso. Según el fundador y CEO Andrew Feldman, la empresa gastaba alrededor de USD 8 millones al mes tratando de resolver un único problema de ingeniería: el empaquetado de una oblea de silicio. Tras diseñar el chip y fabricarlo con TSMC, el equipo enfrentó un problema técnico con el empaquetado, que implica adherir el silicio a una placa base, suministrar energía y gestionar el calentamiento y enfriamiento. Los chips de la empresa eran 58 veces más grandes y consumían 40 veces más energía que cualquier chip anterior. El equipo tuvo que inventar una máquina que pudiera atornillar 40 tornillos simultáneamente para asegurar la oblea a una placa sin agrietarla. Feldman declaró: “En este punto, habíamos incinerado cerca de USD 200 millones tratando de resolver un problema técnico”. El avance finalmente llegó en julio de 2019, cuando el chip empaquetado funcionó con éxito por primera vez. Feldman recordó que ver funcionar la computadora era tan emocionante como ver secar la pintura, pero el equipo permaneció en el laboratorio observando las luces parpadeantes, atónitos de haber resuelto el problema. Este equipo fundador había construido y vendido previamente la startup de servidores SeaMicro a AMD por USD 334 millones en 2012.

La posición de mercado de Cerebras está vinculada a OpenAI, que es tanto cliente como socio. Según el S-1 de la empresa (el documento de presentación ante la SEC para una OPI), OpenAI prestó a Cerebras USD 1000 millones garantizados por warrants (un instrumento financiero que otorga el derecho a comprar acciones). Estos warrants otorgan condicionalmente a OpenAI alrededor de 33 millones de acciones de Cerebras. Como parte del acuerdo de préstamo, Cerebras también acordó no vender sus productos a competidores específicos de OpenAI, entre los que se incluye Anthropic. Feldman confirmó que la restricción existe, pero declaró que es temporal, diseñada para asegurar que Cerebras pueda entregar la capacidad necesaria a OpenAI.

Por qué importa

El viaje de Cerebras desde la casi bancarrota hasta una valoración pública de alrededor de USD 60.000 millones subraya los altos riesgos de capital y técnicos necesarios para desafiar a los titulares en el mercado de hardware de IA, mientras que su asociación con OpenAI destaca la naturaleza restrictiva del financiamiento de infraestructura de IA.