Bending Spoons desafía la caída del SaaS con una OPI de USD 25.700 millones

A principios de este año, las acciones de las empresas tradicionales de Software como Servicio (SaaS) cayeron en medio de los temores de los inversionistas de que el software creado con inteligencia artificial (IA) podría eventualmente desplazar a esos negocios. A pesar de estas preocupaciones, Bending Spoons, una empresa tecnológica con sede en Milán, Italia, debutó con éxito en el mercado público el miércoles. Las acciones de la empresa cerraron en USD 40,50, lo que representa un aumento de casi el 40% por encima de su precio de Oferta Pública Inicial (OPI) de USD 29. La oferta recaudó USD 1680 millones. Al precio de cierre, la empresa de 13 años alcanzó una capitalización de mercado de USD 25.700 millones, más del doble de su última valoración privada de USD 11.000 millones.

La empresa opera adquiriendo marcas antiguas, pero que alguna vez fueron populares, incluyendo AOL, Eventbrite, Evernote, Meetup y Vimeo. Bending Spoons trabaja entonces para hacer que estos negocios sean rentables, generalmente mediante recortes de costos agresivos, el lanzamiento de nuevas funciones y el aumento de precios. Si bien el enfoque de la empresa es similar al capital privado, existe una diferencia clave: Bending Spoons no tiene planes de vender estos negocios. Esta estrategia de adquirir, arreglar y mantener empresas de software estancadas —a menudo denominadas empresas “venture zombie”— también es seguida por competidores como Constellation Software, Curious, Tiny, saas.group, Arising Ventures y Calm Capital.

Los estados financieros revelados en la presentación ante la SEC de la empresa muestran un cambio significativo, haciendo que su creciente cartera de activos sea rentable. Bending Spoons generó la mayor parte de sus ingresos a partir de suscripciones, que representaron el 84% de su negocio el año pasado.

Una comparación del desempeño del primer trimestre de la empresa destaca este cambio financiero:

• Ingresos del 1T: USD 601 millones, lo que representa un aumento significativo respecto a los USD 259 millones reportados en el mismo período del año pasado.
• Ingreso neto del 1T: USD 27,4 millones, marcando una recuperación pronunciada desde una pérdida neta de USD 112 millones en el mismo período del año pasado.

Antes de la oferta, la firma de gestión de inversiones Baillie Gifford era el mayor accionista externo de Bending Spoons. Otros accionistas que poseen participaciones menores incluyen a Renaissance Partners, Cox Enterprises, Durable Capital Partners, Fidelity y T. Rowe Price. El debut público también representa una ganancia significativa para los cinco cofundadores de la empresa: Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Matteo Danieli, Luca Querella y Tomasz Greber.

Por qué importa

El exitoso debut de Bending Spoons desafía la narrativa de que el software impulsado por inteligencia artificial desplazará inevitablemente a las empresas tradicionales de Software como Servicio (SaaS). La OPI demuestra que una estrategia de “comprar y mantener” para marcas tecnológicas heredadas aún puede generar una enorme confianza en el mercado, incluso cuando los temores de los inversionistas provocaron anteriormente que las acciones tradicionales de SaaS cayeran.