La propuesta de la SEC para reducir los reportes trimestrales enfrenta el rechazo de inversionistas minoristas

La semana pasada, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, el regulador financiero de EE. UU.) propuso oficialmente un cambio de norma que debilitaría los estándares de reportes trimestrales para las empresas que cotizan en bolsa. Según la propuesta, las empresas podrían optar por presentar un informe anual y uno semestral, en lugar del requisito actual de un informe anual y tres trimestrales. La SEC afirmó que cambiar a reportes semestrales reduciría la carga de costos y tiempo para los emisores, al tiempo que ayudaría a las empresas a centrarse en el crecimiento a largo plazo en lugar de en las estimaciones trimestrales a corto plazo.

La propuesta ha generado un rechazo inmediato por parte de los inversionistas minoristas, particularmente de WallStreetBets, una comunidad de Reddit de aproximadamente 18 millones de inversionistas minoristas. Ayer, la comunidad presentó una objeción argumentando que los informes financieros trimestrales, conocidos como formularios 10-Q, son el mecanismo de nivelación más importante entre los inversionistas minoristas individuales y los grandes inversionistas institucionales. WallStreetBets afirmó que la propuesta perjudicaría a los inversionistas minoristas al ampliar la brecha de información entre los ejecutivos corporativos y los operadores cotidianos. En su presentación, la comunidad destacó la disparidad de recursos entre los participantes individuales y profesionales del mercado: “Los inversionistas institucionales tienen redes de expertos, verificaciones de canales, datos alternativos, imágenes satelitales de los estacionamientos de los minoristas, datos de paneles de tarjetas de crédito y acceso directo a la gerencia a través de conferencias y reuniones individuales que cuestan más que la mayoría de nuestras carteras. Nosotros tenemos el 10-Q”. La comunidad también cuestionó el enfoque de la SEC en reducir los costos para los emisores, argumentando que el costo real del cambio recaería sobre los inversionistas minoristas que mantienen posiciones durante seis meses sin divulgaciones obligatorias.

La oposición a la propuesta de la SEC está creciendo. Más de 120 personas rechazaron la propuesta durante la primera semana del período de comentarios públicos de 60 días, que se extiende hasta principios de julio. Los críticos, incluido un planificador financiero anónimo, argumentaron que la medida socava la transparencia del mercado e inclina el campo de juego en contra de los inversionistas minoristas cotidianos. Para contrarrestar el argumento de la SEC de que los reportes trimestrales suponen una carga para las empresas, los opositores señalaron a corporaciones estadounidenses como Apple y Nvidia como prueba de que los reportes trimestrales no obstaculizan el éxito. Por ejemplo, Apple presenta un 10-Q cada trimestre y posee USD 900 000 millones en equivalentes de efectivo, mientras que Nvidia también continúa presentando reportes trimestrales. La profesora de derecho Ann Lipton destacó el comentario de WallStreetBets a medida que continúa el período de comentarios públicos. El rechazo se produce cinco años después del frenesí bursátil de GameStop, y los inversionistas minoristas señalan que muchos en su comunidad aprendieron originalmente a leer estados financieros después de comprar una acción y verla caer un 40% tras un anuncio de ganancias.

Por qué importa

La propuesta destaca una creciente tensión entre los reguladores de EE. UU. que buscan reducir las cargas corporativas y los inversionistas minoristas que dependen de las divulgaciones estandarizadas para competir con los actores institucionales.