Los modelos de negocio SaaS enfrentan presión por parte de los agentes de IA

El auge de los agentes de inteligencia artificial (IA) está desafiando el modelo de precios tradicional por usuario de SaaS (Software como Servicio) e impulsando un cambio en la forma en que las empresas adquieren software. Históricamente, el SaaS ha sido considerado uno de los modelos de negocio más atractivos debido a sus ingresos recurrentes altamente predecibles, su escalabilidad y sus márgenes brutos del 70-90%, según Abdul Abdirahman, inversionista en la firma de capital de riesgo F-Prime. Sin embargo, debido a que los agentes de IA pueden realizar el trabajo directamente, el modelo de fijación de precios de software basado en la cantidad de inicios de sesión de empleados enfrenta presión. Los agentes de programación como Claude Code de Anthropic también están reduciendo las barreras de entrada para la creación de software. “Las barreras de entrada para crear software son tan bajas ahora gracias a los agentes de programación, que la decisión de construir frente a comprar se está inclinando hacia construir en muchos casos”, dijo Lex Zhao, inversionista en One Way Ventures. Este cambio ya es visible; a finales de 2024, Klarna anunció que había prescindido de Salesforce para usar su propio sistema de IA desarrollado internamente.

Los mercados públicos están reaccionando a estos cambios estructurales, ejerciendo presión a la baja sobre las acciones de SaaS. Las acciones de gigantes de SaaS como Salesforce y Workday han disminuido y, a principios de febrero, una venta masiva de inversionistas eliminó casi USD 1 billón en valor de mercado de las acciones de software y servicios. Esta volatilidad también está afectando a los mercados privados. Según un informe de Crunchbase publicado el miércoles, las OPI de SaaS están actualmente en pausa, sin que se esperen registros en el horizonte.

La reacción del mercado ha llevado a algunos observadores a advertir sobre un “SaaSpocalypse” y a describir el sentimiento actual como “inversión FOBO, o miedo a volverse obsoleto”. Abdirahman, de F-Prime, señaló que esta podría ser la primera vez en la historia en que el valor terminal del software está siendo cuestionado fundamentalmente, lo que podría remodelar materialmente cómo se suscriben las empresas de SaaS en el futuro. Sin embargo, otros capitalistas de riesgo ven la recesión como una transición en lugar de un declive terminal. Aaron Holiday, socio gerente de 645 Ventures, argumentó que esta no es la muerte del SaaS, sino más bien una evolución necesaria. Mientras tanto, están surgiendo modelos de negocio alternativos, como la fijación de precios basada en resultados, donde las tarifas están vinculadas al rendimiento. Por ejemplo, Sierra, una startup de IA, utiliza este modelo de precios y alcanzó USD 100 millones en ingresos recurrentes anuales. En última instancia, Abdirahman caracterizó el retroceso del SaaS como un cambio estructural real y, potencialmente, una sobrerreacción del mercado.

Por qué importa

El auge de los agentes de IA está desafiando el modelo de negocio tradicional de SaaS por usuario, lo que lleva a los inversionistas del mercado público a cuestionar el valor a largo plazo de las empresas de software. Este cambio estructural ha contribuido a una volatilidad significativa del mercado y a una pausa en las OPI de SaaS.