La valoración de Micron se dispara mientras la demanda de IA impulsa la escasez de memoria

El fabricante estadounidense de memoria Micron superó brevemente las valoraciones de mercado de Meta y Tesla el jueves, impulsado por un aumento en las acciones a medida que Wall Street recalibra su visión de la empresa. Esto marcó la primera vez que la valoración de Micron superó a la de los dos gigantes tecnológicos, aunque volvió a bajar el viernes. Las acciones de Micron subieron más de un 236% en el último mes, cerrando la jornada del viernes a USD 1132 por acción. En comparación, las acciones pasaron años antes de mediados de 2025 por debajo de los USD 100. El viernes, Micron cerró la jornada con una capitalización de mercado cercana a los USD 1,27 billones, mientras que Meta se situó en USD 1,39 billones y Tesla en USD 1,42 billones.

El aumento de la valoración está impulsado por una escasez de suministro de chips de memoria, denominada “RAMageddon”, que se prevé que persista hasta 2027. Los centros de datos de IA requieren memoria de sistema, incluyendo DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámica), NAND (un tipo de tecnología de almacenamiento no volátil) y HBM (memoria de alto ancho de banda). Esta demanda ha provocado compras por parte de fabricantes de sistemas de IA como Nvidia e hiperescaladores como Microsoft, Amazon AWS, Google y Oracle, obligando a fabricantes de dispositivos como Dell, HP y Apple a asegurar sus propios suministros. Según Sebastien Naji, analista tecnológico de la firma financiera William Blair, el crecimiento de la demanda continúa superando la velocidad a la que puede entrar en funcionamiento nuevo espacio de salas blancas.

Este desequilibrio entre oferta y demanda impulsó el crecimiento en los últimos resultados financieros de Micron:

• Ingresos del tercer trimestre: USD 41.45 mil millones.
• Beneficio neto: Aumentó a USD 28.2 mil millones, frente a los USD 1880 millones del mismo periodo del año anterior.
• Previsión para el cuarto trimestre: Se espera que los ingresos se sitúen entre USD 49 000 millones y USD 51 000 millones.

Para protegerse contra los ciclos históricos de auge y caída de la industria de la memoria —donde las expansiones de fabricación a menudo chocan con caídas repentinas en la demanda—, Micron está cambiando su modelo de negocio. La empresa ha firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes (SCA, por sus siglas en inglés) en los segmentos de centros de datos, consumo y automotriz, los cuales espera que transformen su modelo de negocio. Estos incluyen acuerdos de suministro con Nvidia y el laboratorio de IA Anthropic para asegurar la demanda a largo plazo.

Naji destacó el impacto de estos acuerdos en las perspectivas financieras de Micron. “Dada la fuerte probabilidad de un crecimiento continuo del ASP en los próximos trimestres y una mejor visibilidad de los ingresos gracias a un conjunto de acuerdos a largo plazo (SCA) en rápida expansión con clientes clave, vemos potencial para un crecimiento de ganancias más duradero y reiteramos nuestra calificación de ‘Outperform’ (sobre desempeño)”, escribió Naji, refiriéndose al precio de venta promedio (ASP, por sus siglas en inglés).

Por qué importa

Micron intenta romper el ciclo tradicional de auge y caída de la fabricación de chips de memoria mediante la fijación de acuerdos de suministro a largo plazo con importantes actores de la IA, lo que señala un cambio en la forma en que Wall Street valora a la empresa.