xAI reporta una pérdida de USD 6400 millones mientras SpaceX se prepara para su OPI de 2026

Los documentos de la Oferta Pública Inicial (OPI) de SpaceX —el proceso de cotizar las acciones de una empresa en una bolsa de valores pública— han revelado el primer desempeño financiero detallado de xAI, la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk. Según los documentos, xAI perdió USD 6400 millones por operaciones en 2025 con ingresos de USD 3200 millones, lo que amplía la brecha entre sus ganancias y sus gastos. Esto se compara con una pérdida de USD 1560 millones sobre ingresos de USD 2620 millones en 2024. Mientras tanto, el competidor Anthropic espera, según se informa, un salto del 130% en los ingresos hasta los USD 10.9 mil millones en el segundo trimestre. Musk planea sacar a bolsa la empresa combinada en 2026. Se espera que la OPI sea una de las más grandes de la historia, con una valoración potencial de USD 1,75 billones.

Los documentos muestran una brecha cada vez mayor entre las ganancias y los gastos de xAI en los últimos dos años fiscales:

• 2024: USD 2620 millones en ingresos frente a una pérdida de USD 1560 millones
• 2025: USD 3200 millones en ingresos frente a una pérdida de USD 6400 millones

Este déficit creciente es impulsado por una rápida aceleración en los gastos de capital (capex), que representa el dinero gastado en adquirir y mantener activos físicos como servidores y centros de datos. El capex del segmento de IA aumentó de USD 12.7 mil millones en 2025 a USD 7700 millones solo en el primer trimestre de 2026. Este aumento representa una tasa anualizada de capex de alrededor de USD 30.8 mil millones. Los USD 3200 millones en ingresos de 2025 incluyeron USD 465 millones provenientes de soluciones de IA e ingresos por infraestructura, que consisten en USD 365 millones en ingresos por suscripciones a X y Grok, y USD 88 millones en licencias de datos. Otros USD 116 millones provinieron de publicidad.

Hasta ahora, esta inversión en infraestructura ha generado una adopción de usuarios creciente pero aún limitada. A marzo de 2026, SpaceX registró 117 millones de usuarios activos mensuales (MAU) —la métrica para rastrear la participación activa— para las funciones de Grok AI. Esto es de un total de 550 millones de MAU en las plataformas combinadas de Grok y X, lo que significa que solo una quinta parte de la base de usuarios utiliza activamente las funciones de IA. Para potenciar estas funciones, xAI depende de sus centros de datos Colossus y Colossus II, que proporcionan colectivamente 1 gigavatio de potencia de cómputo para entrenamiento e inferencia, que es el proceso de ejecutar un modelo de IA entrenado. La estrategia de la empresa se centra en ser propietaria de esta infraestructura. Como afirma la presentación de la OPI de SpaceX: “El futuro de la IA estará determinado por el control de la pila física”.

Para gestionar los costos a largo plazo del entrenamiento e inferencia, SpaceX está mirando más allá de la infraestructura terrestre. La empresa tiene la intención de comenzar a desplegar sus satélites de cómputo de IA orbitales a partir de 2028. Esto representa el primer cronograma concreto para trasladar las cargas de trabajo de IA al espacio, lo que la empresa posiciona como una alternativa más barata a los centros de datos terrestres.

Por qué importa

La presentación marca el primer vistazo público a las finanzas de xAI, revelando una brecha cada vez mayor entre las ganancias y los gastos a medida que la empresa se prepara para una OPI potencial de USD 1,75 billones. Destaca el inmenso capital requerido para competir en la carrera de la IA, incluso para los actores con infraestructura existente.